负债238亿的乐视网竟砸1.8亿炒股？这份“破产式理财”藏着什么算盘

大湾区经济网综合讯，12月2日晚，新三板挂牌的乐视网扔出一枚深水炸弹：拟动用1.8亿元自有资金参与炒股打新。这个数字放在资本市场不过九牛一毛，但对比其238亿元负债的惊人窟窿，这笔投资显得格外刺眼。更耐人寻味的是，公告特意强调要拿50%资金配置银行股，80%投向成分股，活脱脱一副"稳健派"做派。

翻开乐视网的资产负债表，这场荒诞剧的底色逐渐清晰。2020至2023年，其负债规模从213亿一路攀升至236亿，而最新数据显示，2024年负债总额已达237.63亿元。与之形成惨烈对比的是，公司总资产仅剩18.55亿元，资产负债率高达1281%——这意味着即便变卖全部家当，也仅能偿还不到8%的债务。

如此境况下，乐视网却将1.8亿元真金白银投入股市，其投资组合设计堪称"破产企业的理财教科书"。3000万元二级市场投资中，银行股配置不低于50%，沪深300成分股占比超80%，这种配置堪比社保基金组合；另外1.5亿元主攻北交所打新和国债逆回购，前者今年新股首日平均涨幅达253%，后者则是资金避险的经典选择。

细究这份"炒股计划"，处处透着精打细算。银行股年内12.81%的涨幅虽不及科技股惊艳，但胜在波动小、分红稳；沪深300成分股流动性充足，随时可变现；北交所打新收益惊人，1.5亿元额度恰是该市场新股申购的资金门槛。这种"低风险打底+高收益突击"的组合，像极了赌徒最后的本金管理术。

值得玩味的是，这已是乐视网年内第二次公告炒股计划。4月其曾宣布5000万元投资额度，此次直接将金额提升至1.8亿元，增幅达260%。在主营业务年收入仅1.15亿元的背景下，投资俨然成为新的"主营业务"。公司所谓"不影响正常经营"的说辞，在238亿债务大山前显得苍白无力。

债权人或许正在经历最魔幻的时刻：欠债人拿着本该还债的钱，在资本市场进行着"50%银行股+80%成分股"的谨慎投机。这种操作本质上是用债权人的钱赌博，赢了暂缓危机，输了窟窿更大。更吊诡的是，手握《甄嬛传》等优质版权的乐视网，宁愿炒股也不愿变现核心资产偿债。

监管层面临两难抉择：若放任其炒股，可能助长"欠债有理"的歪风；若强行叫停，又涉嫌干预企业经营自主权。乐视网这步险棋，恰似在监管红线上跳起了探戈。其公告中"与贾跃亭已无直接联系"的表述，更将这场资本游戏推向了黑色幽默的境地。

当一家企业负债超过资产12倍时，任何投资行为都像在漏水的船船舱里调整家具摆放。乐视网的炒股计划，本质上是用财务技巧延缓死亡判决，其50%银行股的保守配置，不过是给资本游戏披上合规外衣。这场238亿债务阴影下的1.8亿赌局，注定成为注册制时代最荒诞的注脚。