IPO追踪，香港最大药品零售商龙丰集团招股在即，首8个月纯利飙升85.8%

龙丰集团通过港交所上市聆讯，消息甫出，旋即引发港股投资圈的高度关注。大众对龙丰集团绝不陌生，从递交上市申请的一刻起，其每一步动向均牵动市场目光。如今港股市场即将迎来这位瞩目新星，其背后的投资价值与增长潜力，值得我们深入探究。

收入三年翻倍，盈利能力持续提升

据招股书披露，龙丰集团近年业绩增长强劲。于2023至2025财年，集团总收入由10.94亿港元大幅增至24.61亿港元，复合年增长率高达50%。于2026财年首8个月，总收入已达约20.35亿港元，同比大幅增长34.7%，纯利更跃升85.8%至约1.48亿港元，盈利能力持续兑现。

不仅如此，龙丰的增长质量亦远超行业平均水平。于2023至2024财年期间，其美妆产品、保健产品及药品收入录得95.8%的增长率，大幅跑赢行业在2023年（19.0%）的平均增长率。在2025财年，龙丰进一步以5.2%的零售销售额荣膺香港最大药品零售商的宝座。龙丰以耀目的财务表现，印证其作为港股零售赛道「准巨头」的硬实力。

高分红政策提振信心：上市后派息比例不低于50%

除了强劲的业绩增长，龙丰集团在股东回报方面同样具备吸引力。招股书明确指出，公司董事会拟于上市后建议派发年度股息，金额不低于该年度可供分配予股东溢利的50%。这一清晰且高比例的派息比率，不仅体现了管理层对未来现金流的信心，也为投资者提供了可预期的稳定回报，进一步提升了本次发行的投资价值。

从产品矩阵到门店网络，再到供应链实力——龙丰集团的核心优势拆解

不同于传统药房或美妆店的有限陈列，龙丰集团的核心竞争力首先体现在其「宽到极致」的产品组合。根据招股书，于往绩记录期间，集团出售的产品SKU累计超过49,000个，涵盖美容护肤产品、保健产品及补充品、药品、母婴产品、个人护理、食品甚至家居日用品等11大核心品类，部分大型旗舰店的SKU更高达13,000个，真正实现了「多一点选择，多一点快乐」的一站式购物体验。这种海量选品的规模效应，不仅构成了强大的供应链壁垒，更让竞争对手难以复制。

除了产品「多而全」，龙丰集团的线下网络布局同样极具战略眼光。截至最后实际可行日期，集团在香港共经营31间线下零售店，总可用楼面面积超过123,000平方呎，平均每间店铺超过4,000平方呎。其选址策略已从早期的社区渗透，升级为全面占据核心黄金地段——无论是中环、尖沙咀、旺角，还是铜锣湾等旅客及本地消费高密度区域，均能见到「龙丰」的身影。更值得关注的是，集团的扩张步伐从未停歇。据招股书披露，龙丰计划于未来三个财政年度每年开设最多6-7间新零售店，进一步扩大网络覆盖。这种覆盖旅游区与商业区的门店矩阵，使其既能抓取庞大过境旅客流量，又能深度绑定本地高购买力家庭客群。

支撑其产品多样性与稳定货源的核心，是龙丰集团深厚的供应链底蕴。按向药房等传统销售渠道的年度总销售额计，集团于2022年、2023年及2024年连续三年为香港Friso婴幼儿配方奶粉产品的最大采购商；同时，亦连续三年为幸福医药旗下多款产品的最大采购商。此外，集团与幸福医药、乐信药业、虎标、京都念慈庵等知名品牌商保持合作，为集团的货源稳定性及产品品质提供了坚实保障。

顶级保荐人护航：星展独家保荐项目股价表现亮眼

除了集团自身的基本面实力外，本次龙丰集团上市的独家保荐人是极具往绩的星展亚洲融资。星展上一次担任独家保荐人的项目——讯众通信(2597.HK)，去年上市后的股价表现堪称亮眼，由13.55港元招股价升至最近超过40港元，相当于招股价的三倍。星展此番再度出手，独家保荐龙丰集团冲击港股，无疑为市场注入了一剂强心针。顶级投行的严苛筛选标准与过往项目的出色股价表现，从侧面印证了龙丰集团的投资价值与成长潜力。

随着路演正式启动，这家拥有逾30年行业经验、横跨美妆保健药品三大赛道的香港零售标杆，即将迎来品牌与资本的双重跃升。对于投资者而言，龙丰集团的登陆不仅是港股零售板块的一次重要补强，更是一个兼具成长确定性与行业定价权的稀缺投资机会。未来已来，市场拭目以待。